home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Business Assistant / Business Assistant.iso / legal / gde757_3 / lharc3.exe / ULPA.STA < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-01-06  |  49.3 KB  |  1,100 lines
  1. /* The following is the full text of the Uniform Limited 
  2. Partnership Act, with comments. */
  3.  
  4.                  UNIFORM LIMITED PARTNERSHIP ACT
  5.  
  6. /* Alas, most uniform acts are not "uniform." Each state makes 
  7. changes in the basic framework, often in important ways. There 
  8. are also several different versions. What follows is the 1976 
  9. version as amended in 1985. Each state's version of this law may
  10. differ significantly. However, this law represents the latest
  11. thinking about limited partnership law.*/
  12.  
  13. Section 101. Definitions. As used in this Act, unless the context 
  14. otherwise requires:
  15.  
  16.      (1) Certificate of limited partnership means the certificate 
  17. referred to in Section 201, and the certificate as amended or 
  18. restated.
  19.  
  20.      (2) Contribution means any cash, property, services
  21. rendered, or a promissory note or other binding obligation to 
  22. contribute cash or property or to preform services, which a 
  23. partner contributes to a limited partnership in his capacity as a 
  24. partner.
  25.  
  26. /* It is significant to note that the act permits a binding
  27. commitment to provide future services to be a contribution. */
  28.  
  29.      (3) Event of withdrawal of a general partner means an event 
  30. that causes a person to cease to be a general partner as provided 
  31. in Section 402.
  32.  
  33.      (4) Foreign limited partnership means a partnership formed
  34. under the laws of any State other than this State and having as 
  35. partners one or more general partners and one or more limited 
  36. partners.
  37.  
  38.      (5) General partner means a person who has been admitted to 
  39. a limited partnership as a general partner in accordance with the 
  40. partnership agreement and named in the certificate of limited 
  41. partnership as a general partner.
  42.  
  43.      (6) Limited partner means a person who has been admitted to 
  44. a limited partnership as a limited partner in accordance with the 
  45. partnership agreement.
  46.      
  47.      (7) Limited partnership and domestic limited partnership 
  48. means a partnership formed by two or more persons under the laws 
  49. of this State and having one or more limited partners and one or
  50. more general partners.
  51.  
  52.      (8) Partner means a limited or general partner.
  53.  
  54.      (9) Partnership agreement means any valid agreement, written
  55. or oral, of the partners as to the affairs of a limited
  56. partnership and the conduct of its business.
  57.  
  58.      (10) Partnership interest means a partner's share of the
  59. profits and losses of a limited partnership and the right to 
  60. receive distributions of partnership assets.
  61.  
  62.      (11) Person means a natural person, partnership, limited 
  63. partnership (domestic or foreign) trust, estate, association, or 
  64. corporation.
  65.  
  66.      (12) State means a state, territory, possession of the 
  67. Untied States, the District of Columbia, or the Commonwealth of 
  68. Puerto Rico.
  69.  
  70. Section 102. Name. The name of each limited partnership as set 
  71. forth in its certificate of limited partnership:
  72.  
  73.      (1) shall contain without abbreviation the words "limited 
  74. partnership;"
  75.  
  76.      (2) may not contain the name of a limited partner unless (i) 
  77. it is also the name of a general partner or the corporate name of 
  78. a corporate general partner or (ii) the business of the limited 
  79. partnership had been carried on under than name before the 
  80. admission of that limited partner.
  81.  
  82.      (3) may not be the same as, or deceptive similar to, the 
  83. name of any corporation or limited partnership organized under 
  84. the laws of this State or license or registered as a foreign 
  85. corporation or limited partnership in this State; and
  86.  
  87.      (4) may not contain the following words: [insert]
  88.  
  89. /* This usually include: bank, credit union, insurance company, 
  90. trust company, rail road, as they are required to have permission 
  91. from state or federal authorities first before formation. */
  92.  
  93. Section 103. Reservation of Name.
  94.  
  95. (a) The exclusive right to the use of a name may be reserved by:
  96.  
  97.      (1) any person intending to organize a limited partnership 
  98. under this Act and to adopt that name;
  99.  
  100.      (2) any domestic limited partnership or any foreign limited 
  101. partnership registered in this State, which in either case, 
  102. intends to adopt that name;
  103.  
  104.      (3) any foreign limited partnership intending to register in 
  105. this State and use that name;
  106.  
  107.      (4) any person intending to organize a foreign limited 
  108. partnership and intending to have it register in this State and 
  109. adopt that name.
  110.  
  111. (b) The reservation shall be made by filing with the Secretary of 
  112. State an application, executed by the applicant, to reserve a 
  113. specified name. If the Secretary of State finds that the name is 
  114. available for use by a domestic or foreign limited partnership, 
  115. he or she shall reserve that name for the exclusive use of the 
  116. applicant for a period of 120 days. Once having so reserved a 
  117. name, the same applicant may not again reserve the same name 
  118. until more than 60 days after the expiration of the last 120-day 
  119. period for which that applicant reserved that name. The right to 
  120. the exclusive use of a reserved name may be transferred to any 
  121. other person by filing with the Secretary of State a notice of 
  122. the transfer, executed by the applicant for whom the name was 
  123. reserved and specifying the name and address of the transferee.
  124.  
  125. Section 104. Specified Office and Agent. Each limited partnership 
  126. shall keep at the office referred to in Section 104(1) the 
  127. following:
  128.  
  129.      (1) A current list of the full name and last known business 
  130. address of each partner, separately identifying the general (in 
  131. alphabetical order) and the limited partners (in alphabetical 
  132. order);
  133.  
  134.      (2) A copy of the certificate of limited partnership and all 
  135. certificates of amendment thereto, together with executed copies 
  136. of any powers of attorney pursuant to which any certificate has 
  137. been executed;
  138.  
  139.      (3) copies of the limited partnership's federal, state and 
  140. local income tax returns and reports, if any, for the three most 
  141. recent years;
  142.  
  143.      (4) copies of any then efficient written partnership 
  144. agreements and of any financial statements of the limited 
  145. partnership for the three most recent years; and
  146.  
  147.      (5) unless contained in a written partnership agreement, a 
  148. writing setting out:
  149.  
  150.           (i) the amount of cash and a description and statement 
  151. of the agreed value of the other property or services contributed 
  152. by each partner and which each partner has agreed to contribute;
  153.  
  154.      (ii) the times at which or events on the happening of which 
  155. any additional contributions agreed to be made by each partner 
  156. are to be made;
  157.  
  158.      (ii) any right of a partner to receive, or a general partner 
  159. to make, distributions to a partner which include a return of all 
  160. or any part of the partner's contribution;
  161.  
  162.      (iii) any right of a partner to receive, or of a general 
  163. partner to make, distributions to a partner which include a 
  164. return of all or any part of the partner's contribution;
  165.  
  166.      (iv) any events upon the happening of which the limited 
  167. partnership is to be dissolved and its affairs wound up.
  168.  
  169. (b) Records kept under this section are subject to inspection and 
  170. copying at the reasonable request and at the expense of any 
  171. partner during ordinary business hours.
  172.  
  173. Section 106. Nature of partnership. A limited partnership may 
  174. carry on any business that a partnership without limited partners 
  175. may carry on except [add here]
  176.  
  177. Section 107. Business Transaction of Partner with Partnership. 
  178. Except as provided in the partnership agreement, a partner may 
  179. lend money to and transact other business with the limited 
  180. partnership  and, subject to other applicable law, has the same 
  181. rights and obligations with respect thereto as a person who is 
  182. not a partner.
  183.  
  184. /* It is not unusual for a partner to be a creditor, limited and
  185. general partner at once. The ULPA accommodates extreme flexibility
  186. in the form and nature of contributions and other financial
  187. arrangements. */
  188.  
  189.  
  190.                             ARTICLE 2
  191.           FORMATION; CERTIFICATE OF LIMITED PARTNERSHIP
  192.  
  193.  
  194. Section 201. Certificate of Limited Partnership. (a) In order to 
  195. form a limited partnership, a certificate of limited partnership 
  196. must be executed and filed in the office of the Secretary of 
  197. State. The certificate shall set forth:
  198.  
  199.      (1) the name of the limited partnership;
  200.  
  201.      (2) the address of the office and name and address of the 
  202. agent for service of process required to be maintained by Section 
  203. 104;
  204.  
  205.      (3) the name and business address of each general partner;
  206.  
  207.      (4) the latest date upon which the limited partnership is to 
  208. dissolve;
  209.  
  210.      (5) any other matters the general partners determine to 
  211. include therein.
  212.  
  213. /* Ordinarily the actual certificate of limited partnership is
  214. kept rather sparse to maintain confidentiality. The partnership
  215. agreement is the place where all of these matters MUST be set
  216. forth. */
  217.  
  218. Section 202. Amendment of Certificate. (a) A certificate of 
  219. limited partnership is amended by filing a certificate of 
  220. amendment thereto in the office of the Secretary of State. The 
  221. certificate shall set forth:
  222.  
  223.      (1) the name of the limited partnership;
  224.  
  225.      (2) the date of filing the certificate;
  226.  
  227.      (3) the amendment to the certificate.
  228.  
  229. (b) within 30 days after the happening of any of the following 
  230. events, an amendment to a certificate of limited partnership 
  231. reflecting the occurrence of the event or events shall be filed:
  232.  
  233.      (1) the admission of a new general partner;
  234.  
  235.      (2) the withdrawal of a general partner;
  236.  
  237.      (3) the continuation of business under section 801 after an 
  238. event of withdrawal of a limited partnership.
  239.  
  240. (c) A general partner who becomes aware that any statement in a 
  241. certificate of limited partnership was false when made or than 
  242. any arrangements or other facts described have changed, making 
  243. the certificate inaccurate in any respect, shall promptly amend 
  244. the certificate.
  245.  
  246. (d) A certificate of limited partnership shall be may be amended 
  247. at any time for any other proper purpose the general partners 
  248. determine.
  249.  
  250. (e) No person has any liability because an amendment to a 
  251. certificate of general partnership has not been filed to reflect 
  252. the occurrence of any event referred to in subsection (b) of this 
  253. section if the amendment is filed within the 30-day period 
  254. specified in subsection (b). 
  255.  
  256. (f) A restated certificate of limited partnership may be executed 
  257. and filed in the same manner as a certificate of amendment.
  258.  
  259. Section 203. Cancellation of Certificate. A certificate of 
  260. limited partnership shall be canceled upon the dissolution and 
  261. the and the commencement of winding up of the partnership or at 
  262. any other time there are no limited partners. A certificate of 
  263. cancellation shall be filed in the office of the Secretary of 
  264. State and set forth:
  265.  
  266.      (1) the name of the limited partnership;
  267.  
  268.      (2) the date of filing of its certificate of limited 
  269. partnership;
  270.  
  271.      (3) the reason for the filing of the certificate of 
  272. cancellation;
  273.  
  274.      (4) the effective date (which shall be a date certain) of 
  275. cancellation if it is not to be effective upon the filing of the 
  276. certificate;
  277.  
  278.      (5) any other information the general partners filing the 
  279. certificate of amendment.
  280.  
  281. Section 204. Execution of Certificates. (a) Each certificate 
  282. required by this Article to be filed in the office of the 
  283. Secretary if State shall be executed in the following manner:
  284.  
  285.      (1) an original certificate of limited partnership must be 
  286. signed by all general partners;
  287.  
  288.      (2) a certificate of amendment must be signed by at least 
  289. one general partner and by each other general partner designated 
  290. in the certificate as a new general partner;
  291.  
  292.      (3) a certificate of cancellation must be signed by all 
  293. general partners,
  294.  
  295. (b) any person may sign a certificate by an attorney in fact, but 
  296. a power of attorney to sign a certificate relating to the 
  297. admission of a general partner must specifically describe the 
  298. admission;
  299.  
  300. (c) The execution of a certificate by a general partner 
  301. constitutes an affirmation under penalties of perjury that the 
  302. facts stated therein are true.
  303.  
  304. Section 205. Execution by Judicial Act. If a person required by 
  305. Section 204 to execute any certification fails or refuses to do 
  306. so any person who is adversely affected by the failure or 
  307. refusal, may petition [designate court] to direct the execution 
  308. of the certificate. If the court finds that it is proper for the 
  309. certificate to be executed and that any person so designated has 
  310. failed or refused to execute the certificate, it shall order the  
  311. Secretary of State to record an appropriate certificate.
  312.  
  313. Section 206. Filing in Office of Secretary of State. (a) Two 
  314. signed copies of the certificate of limited partnership and of 
  315. any certificate of amendment or cancellation (or any judicial 
  316. decree of amendment or cancellation) shall be delivered to the 
  317. Secretary of State. A person who executes a certificate as an 
  318. agent or fiduciary need not exhibit evidence of his or her 
  319. authority as a prerequisite to filing. Unless the Secretary of 
  320. State finds that any certificate does not conform to law, upon 
  321. receipt of all filing fee required by law he or she shall:
  322.  
  323.      (1) endorse on each duplicate original the word "Filed" and 
  324. the day, month and year of the filing thereof;
  325.  
  326.      (2) file one duplicate original in his or her office;
  327.  
  328.      (3) return the other duplicate original to the person who 
  329. filed it or his or her representative.
  330.  
  331. (b) Upon filing of a certificate of amendment (or judicial decree 
  332. of amendment) in the Office of the Secretary of State, the 
  333. certificate of limited partnership shall be amended as set forth 
  334. therein, and upon the effective date of a certificate of 
  335. cancellation (or a judicial decree thereof) the certificate of 
  336. limited partnership is canceled.
  337.  
  338. Section 207. Liability for False Statement in Certificate. If any 
  339. certificate of limited partnership or certificate of amendment or 
  340. cancellation contains a false state, one who suffers loss by 
  341. reliance on the statement may recover damages for the loss from:
  342.  
  343.      (1) any person who executes the certificate, or causes 
  344. another to execute it on his behalf, and knew, and any general 
  345. partner who knew or should have known, the statement to be false 
  346. at the time the certificate was executed; and
  347.  
  348.      (2) any general partner who thereafter knows or should have 
  349. known that any arrangement or other fact described in the 
  350. certificate has changed, making the statement inaccurate in any 
  351. respect within a sufficient time before the statement was relied 
  352. upon reasonably to have enabled that general partner to cancel or 
  353. amend the certificate, or to file a petition for its cancellation 
  354. or amendment under Section 205.
  355.  
  356. Section 208. Scope of Notice. The fact that a certificate of 
  357. limited partnership is on file in the office of the Secretary of 
  358. State is notice that the partnership is a limited partnership and 
  359. the persons designated therein as general partners are general 
  360. partners, but it is not notice of any other fact.
  361.  
  362. Section 209. Delivery of Certificates to Limited Partners. Upon 
  363. the return by the Secretary of State pursuant to Section 206 of a 
  364. certificate marked filed, the general partners shall promptly 
  365. deliver or mail a copy of the certificate of limited partnership 
  366. to each limited partner unless the partnership agreement provides 
  367. otherwise.
  368.  
  369.                             ARTICLE 3
  370.                         LIMITED PARTNERS
  371.  
  372. Section 301. Admission of Limited Partners.
  373.  
  374.      (a) A person becomes a limited partner:
  375.  
  376.           (1) at the time that the limited partnership is formed; 
  377. or,
  378.  
  379.           (2) at any later time specified in the records of the 
  380. limited partnership for becoming a limited partner.
  381.  
  382.      (b) After the filing of a limited partnership's original 
  383. certificate of limited partnership, a person may be admitted as 
  384. an additional limited partner:
  385.  
  386.           (1) in the case of a person acquiring a partnership 
  387. interest directly from the limited partnership, upon compliance 
  388. with the partnership agreement or, if the partnership agreement 
  389. does not so provide, upon the written consent of all partners; 
  390. and
  391.  
  392.           (2) in the case of an assignee of a partnership 
  393. interest of a partner who has the power, as provided in Section 
  394. 704, to grant the assignee the right to become a limited partner, 
  395. upon the exercise of that power and compliance with any 
  396. conditions limiting the grant or exercise of the power.
  397.  
  398. Section 302. Voting. Subject to Section 303, the partnership 
  399. agreement may grant to all or a specified group of the limited 
  400. partners the right to vote (on a per capita or other basis) upon 
  401. any matter.
  402.  
  403. /* Such power if used should be used sparingly. See Section 303 
  404. making limited partners involved in the business liable for the 
  405. debts of the limited partnership. Being a limited partner is 
  406. primarily designed to allow the benefits of ownership (such as 
  407. flow through of tax losses) without the risk of ownership
  408. outright, personal liability for the debts. */
  409.  
  410. Section 303. Liability to Third Parties. (a) Except as provided 
  411. in subsection (d), a limited partner is not liable for the 
  412. obligations of a limited partnership unless he or she is also a 
  413. general partner, or, in addition to the exercise of his or her 
  414. rights and powers as a limited partner, participates in control 
  415. of the business. However, if the limited partner participates in 
  416. the control of the business he or she is liable only to persons 
  417. who transact business with the limited partnership, reasonably 
  418. believing, based upon the limited partner's conduct, that the 
  419. limited partner is a general partner.
  420.  
  421. (b) A limited partner does not participate in the control of the 
  422. business within the meaning of subsection (1) solely by doing one 
  423. or more of the following:
  424.  
  425.      (1) being a contractor for or an agent or employee of the 
  426. limited partnership or of a general partner or being an officer, 
  427. director, or shareholder of a general partner that is a 
  428. corporation;
  429.  
  430.      (2) consulting with and advising a general partner with 
  431. respect to the business of the limited partnership;
  432.  
  433.      (3) acting as surety for the limited partnership or 
  434. guaranteeing or assuming one or more specific obligations of the 
  435. limited partnership;
  436.  
  437.      (4) taking any action required or permitted by law to bring 
  438. or pursue a derivate action in the right of the limited 
  439. partnership;
  440.  
  441.      (5) requesting or attending a meeting of partners;
  442.  
  443.      (6) proposing, approving, or disapproving, by voting or 
  444. otherwise, one ore more of the following matters;
  445.  
  446.           (i) the dissolution and winding up of the limited 
  447. partnership;
  448.  
  449.           (ii) the sale, exchange, lease, mortgage, pledge, or 
  450. other transfer of all or substantially all of the assets of the 
  451. limited partnership;
  452.  
  453.           (iii) the incurrence of indebtedness by the limited 
  454. partnership other than in the ordinary course of business;
  455.  
  456.           (iv) a change in the nature of the business;
  457.  
  458.           (v) the admission or removal of a general partner;
  459.  
  460.           (vi) the admission or removal of a limited partner;
  461.  
  462.           (vii) a transaction involving an actual or potential 
  463. conflict of interest between a general partner and the limited 
  464. partnership or the limited partners;
  465.  
  466.           (viii) an amendment to the partnership agreement or 
  467. certificate of limited partnership;
  468.  
  469.           (ix) matters related to the business of the limited 
  470. partnership not otherwise enumerated in this subsection (b), 
  471. which the partnership agreement states in writing may be subject 
  472. to the approval or disapproval of the limited partners;
  473.  
  474.           (7) winding up the limited partnership pursuant to 
  475. section 803;
  476.  
  477.           (8) exercising any right or power permitted to limited 
  478. partners under this Act and not specifically enumerated in this 
  479. subsection (b).
  480.  
  481.      (c) The enumeration in subsection (b) does not mean that the 
  482. possession or exercise of any other powers by a limited partner 
  483. constitutes participation by him or her in the business of the 
  484. limited partnership.
  485.  
  486.      (d) A limited partner who knowingly permits his or her name 
  487. to be used in the name of the limited partnership, except under 
  488. circumstances permitted by Section 102(2), is liable to creditors 
  489. who extend credit to the limited partnership without actual 
  490. knowledge that the limited partner is not a general partner.
  491.  
  492. Section 304. Person Erroneously Believing Himself or Herself a 
  493. Limited Partner. (a) Except as provided in subsection (b), a 
  494. person who makes a contribution to a business enterprise and 
  495. erroneously but in good faith believes that he or she has become 
  496. a limited partner in the enterprise is not a general partner in 
  497. the enterprise and is not bound by its obligations by reason of 
  498. making the contribution, receiving distributions from the 
  499. enterprise or exercising any rights of a limited partner, if on 
  500. ascertaining the mistake, he or she:
  501.  
  502.           (1) cause an appropriate certificate of limited 
  503. partnership or a certificate of amendment to be executed and 
  504. filed; or
  505.  
  506.           (2) withdraws from future equity participation in the 
  507. enterprise by executing and filing in the office of the Secretary 
  508. of State a certificate declaring withdrawal under this Section.
  509.  
  510. (b) A person who makes a contribution of the kind described in 
  511. subsection (a) is liable as a general partner to any third party 
  512. who transacts business with the enterprise (i) before the person 
  513. withdraws and an appropriate certificate is filed to show 
  514. withdrawal, or (ii) before an appropriate certificate is filed to 
  515. show that he or she is not a general partner; but in either case 
  516. only if the third party actually believed in good faith that the 
  517. person was a general partner at the time of the transaction.
  518.  
  519. Section 305. Each limited partner has a right to:
  520.  
  521.      (1) inspect and copy any of the partnership records required 
  522. to be maintained by Section 105; and
  523.  
  524.      (2) obtain from the general partners from time to time upon 
  525. reasonable demand  (i) true and full information regarding the 
  526. state of the business and financial condition of the partnership, 
  527. (ii) promptly after becoming available, a copy of the limited 
  528. partnership's federal, state, and local income tax returns for 
  529. each year, and (iii) other information regarding the affairs of 
  530. the limited partnership as is just and reasonable.
  531.  
  532.                             ARTICLE 4
  533.                         GENERAL PARTNERS
  534.  
  535. Section 401. Admission of Additional General Partners. After the 
  536. filing of a limited partnership's original certificate of limited 
  537. partnership, additional general partners may be admitted as 
  538. provided in writing in the partnership agreement or, if the 
  539. partnership agreement does not provide in writing for the 
  540. admission of additional general partners, with the written 
  541. consent of all partners.
  542.  
  543. Section 402. Events of Withdrawal. Except as approved by the 
  544. specific written consent of all partners at the time, a person 
  545. ceases to be a general partner of a limited partnership only upon 
  546. the happening of any of the following events:
  547.  
  548.      (1) the general partner withdraws from the limited 
  549. partnership as provided in Section 602;
  550.  
  551.      (2) the general partner ceases to be a member of the limited 
  552. partnership as provided in Section 702;
  553.  
  554.      (3) the general partner is removed as a general partner in 
  555. accordance with the partnership agreement;
  556.  
  557.      (4) unless otherwise provided in writing in the partnership 
  558. agreement, the general partner: (i) makes an assignment for the 
  559. benefit of creditors; (ii) files a voluntary petition in 
  560. bankruptcy; (iii) is adjudicated a bankrupt or insolvent; (iv) 
  561. files a petition or answer seeking for himself or herself any 
  562. reorganization, arrangement, composition, readjustment, 
  563. liquidation, dissolution, or similar relief under any statute, 
  564. law, or regulation; (v) files an answer or other pleading 
  565. admitting or failing to contest the material allegations of a 
  566. petition filed against him or her in any proceeding of this 
  567. matter; (vi) seeks, consents to, or acquiesces in the appointment 
  568. of a trustee, receiver, or liquidator of the general partner or 
  569. of all or any substantial part of his or her properties;
  570.  
  571.      (5) unless otherwise provided in writing in the partnership 
  572. agreement, 120 days after the commencement of any proceeding 
  573. against the general partner seeking reorganization, arrangement, 
  574. composition, readjustment, liquidation, dissolution, or similar 
  575. relief under any statute, law, or regulation, the proceeding has 
  576. not been dismissed, or if within 90 days after the appointment 
  577. without his or her consent or acquiescence of a trustee, 
  578. receiver, or liquidator of the general partner or of all or any 
  579. substantial part of his or her properties, the appointment is not 
  580. stayed or within 90 days after the expiration of any such stay, 
  581. the appointment is not vacated;
  582.  
  583.      (6) in the case of a general partner who is a natural 
  584. person,
  585.  
  586.           (i) his or her death; or
  587.  
  588.           (ii) the entry of an order by a court of competent 
  589. jurisdiction adjudicating him or her incompetent to manage his or 
  590. her person or his or her estate;
  591.  
  592.      (7) in the cases of a general partner who is acting as a 
  593. general partner by virtue of being a trustee of a trust, the 
  594. termination of the trust (but not merely the substitution of a 
  595. new trustee);
  596.  
  597.      (8) in the case of a general partner that is a separate 
  598. partnership, the dissolution and commencement of winding up of 
  599. the separate partnership;
  600.  
  601.      (9) in the case of a general partner that is a corporation, 
  602. the filing of a certificate of dissolution, or its equivalent, 
  603. for the corporation, or the revocation of its charter; or
  604.  
  605.      (10) in the case of an estate, the distribution by the 
  606. fiduciary of the estate's entire interest in the partnership.
  607.  
  608. Section 403. General Powers and Liabilities.
  609.  
  610.      (a) Except as provided in this Act or in the partnership 
  611. agreement, a general partner of a limited partnership has the 
  612. rights and powers and is subject to the restrictions of a partner 
  613. in a partnership without limited partners.
  614.  
  615. /* Thus, it is possible that a general partner's right to manage 
  616. can be less extensive or more extensive. This is why banks and 
  617. others who deal with limited partnerships will want to examine 
  618. the partnership agreement and get assurances that the general 
  619. partners can borrow, etc. */
  620.  
  621.      (b) Except as provided in this Act or in the partnership 
  622. agreement a general partner of a limited partnership has the 
  623. liabilities of a partner in a partnership without limited 
  624. partners to persons other than the partnership and other 
  625. partners. Except as provided in this Act or in the partnership 
  626. agreement, a general partner of a limited partnership has the 
  627. liabilities of a partner in a partnership without limited 
  628. partners to the partnership and to other partners.
  629.  
  630. Section 404. Contributions by General Partner. A general partner 
  631. of a limited partnership may make contributions to the 
  632. partnership and share in the profits and losses of, and in 
  633. distributions from, the limited partnership as a general partner. 
  634. A general partner may also make contributions to and share in 
  635. profits, losses and distributions as a limited partner. A person 
  636. who is both a general and limited partner has the rights and 
  637. powers, and is subject to the restrictions and liabilities, of a  
  638. general partner, and, except and provided in the partnership 
  639. agreement, also has the powers, and is subject to the 
  640. restrictions, of a limited partner to the extent of his or her 
  641. participation in the partnership as a limited partner.
  642.  
  643. Section 405. Voting. The partnership agreement may grant to all 
  644. or certain identified limited partners the right to vote (on a 
  645. per capita or any other basis), separately or with all or any 
  646. other class of the limited partners, on any matter.
  647.  
  648.                             ARTICLE 5
  649.                              FINANCE
  650.  
  651. Section 501. Form of Contribution. The Contribution of a partner 
  652. may be in cash property, or services rendered, or a promissory 
  653. note or other obligation to contribute cash or property or to 
  654. perform services.
  655.  
  656. Section 502. Liability for Contribution. (a) A promise by a 
  657. limited partner to contribute to the limited partnership is not 
  658. enforceable unless set out in a writing signed by the limited 
  659. partner.
  660.  
  661. (b) Except as provided in the partnership agreement, a partner is 
  662. obligated to the limited partnership to perform any enforceable 
  663. promise to contribute cash or property or to perform services, 
  664. even if he or she is unable to perform because of death, 
  665. disability or any other reason. If a partner does not make the 
  666. required contribution of property or services, he or she is 
  667. obligated at the option of the limited partnership to contribute 
  668. cash equal to that portion of the value, as stated in the 
  669. partnership records required to be kept pursuant to Section 105, 
  670. of the stated contribution which has not been made.
  671.  
  672. (c) Unless otherwise provided in the partnership agreement, the 
  673. obligation of a partner to make a contribution or return money or 
  674. other property paid or distributed in violation of this Act may 
  675. be compromised only by consent of all partners. Notwithstanding 
  676. the compromise, a creditor of a limited partnership who extends 
  677. credit, or otherwise acts in reliance on that obligation after 
  678. the partner signs a writing which, reflects the obligation, and 
  679. before the amendment or cancellation thereof to reflect the 
  680. compromise, may enforce the original obligation.
  681.  
  682. Section 503. Sharing of Profits and Losses. The profits and 
  683. losses of a limited partnership shall be allocated among the 
  684. partners, and among classes of partners, in the manner provided 
  685. in wiring in the partnership agreement. If the partnership 
  686. agreement does not so provide in writing, profits and losses 
  687. shall be allocated on the basis of value, as stated in the 
  688. partnership records required to be kept pursuant to Section 105, 
  689. of the contribution made by each partner to the extent that they 
  690. have been received by the partnership and have not been returned.
  691.  
  692. Section 504. Sharing of Distributions. Distributions of cash or 
  693. other assets of a limited partnership shall be allocated among 
  694. the partners and among classes of partners in the manner provided 
  695. in writing in the partnership agreement. If the partnership 
  696. agreement does not so provide in writing, distributions shall be 
  697. made on the basis of the value as stated in the partnership 
  698. records required to be kept under section 105, of the 
  699. contribution made by each partner to the extent that they have 
  700. been received by the partnership and have not been returned.
  701.  
  702.                             ARTICLE 6
  703.                   DISTRIBUTIONS AND WITHDRAWAL
  704.  
  705. Section 601. Interim Distributions. Except as provided in this 
  706. article, a partner is entitled to receive distributions from a 
  707. limited partnership before his or her withdrawal from the limited 
  708. partnership and before the dissolution and winding up thereof:
  709.  
  710.      to the extent and at the times or upon the happening of the 
  711. events specified in the partnership agreement.
  712.  
  713. Section 602 Withdrawal of General Partner. A general partner may 
  714. withdraw from a limited partnership at any time by giving written 
  715. notice to the other partners, but if the withdrawal violates the 
  716. partnership agreement, the limited partnership may recover from 
  717. the withdrawing general partner damages for breach of the 
  718. partnership agreement and offset the damages against the amount 
  719. otherwise distributable to him or her.
  720.  
  721. Section 603. Withdrawal of Limited Partner. A limited partner may 
  722. withdraw from a limited partnership at the time or upon the 
  723. happening of events specified in writing in the partnership 
  724. agreement. If the agreement does not specify in writing the time 
  725. or events upon the happening of which a limited partner may 
  726. withdraw or a definite time for dissolution of the limited 
  727. partnership, a limited partner may withdraw upon less than six 
  728. months prior written notice to each general partner at his 
  729. address on the books of the limited partnership at its office in 
  730. this state.
  731.  
  732. Section 604. Distribution Upon Withdrawal. Except as provided in 
  733. this Article, upon withdrawal any withdrawing partner is entitled 
  734. to receive any distribution to which he or she is entitled under 
  735. the partnership agreement and, if not otherwise provided in the 
  736. agreement, he or she is entitled to receive, within a reasonable 
  737. time after withdrawal, the fair value of his or her interest in 
  738. the limited partnership as of the date of withdrawal based upon 
  739. his or her right to share in distributions from the limited 
  740. partnership.
  741.  
  742. /* This underlies the importance of making provisions in the 
  743. partnership agreement regarding limited partners shares. 
  744. Otherwise, you could be in the uncomfortable position of having 
  745. to find the money to pay a limited partner back his contribution. 
  746. Most limited partnership agreements prevent the partners from 
  747. demanding repayment prior to the expiration of the partnership.*/
  748.  
  749. Section 605. Distribution in kind. Except as provided in writing 
  750. in the partnership agreement, a partner, regardless of the nature 
  751. of his or her contribution, has no right to demand and receive 
  752. any distribution from a limited partnership in any other form 
  753. than cash. Except as provided in writing in the partnership 
  754. agreement, a partner may not be compelled to accept a 
  755. distribution of any asset in kind from a limited partnership to 
  756. the extent that the percentage of the asset distributed to him or 
  757. her exceeds a percentage of that asset which is equal to the 
  758. percentage in which he or she shares in distributions from the 
  759. limited partnership.
  760.  
  761. Section 606.. Right to Distribution. At the time a partner 
  762. becomes entitled to receive a distribution, he or she, has the 
  763. status of, and is entitled to, all remedies available to, a 
  764. creditor of the limited partnership with respect to the 
  765. distribution.
  766.  
  767. Section 607. Limitations On Distribution. A partner may not 
  768. receive a distribution from a limited partnership to the extent 
  769. that, after giving effect to the distribution, all liabilities of 
  770. the limited partnership, other than liabilities to partners on 
  771. account of their partnership interests, exceed the fair value of 
  772. the partnership assets.
  773.  
  774. Section 608. Liability Upon Return of Contribution. (a) If a 
  775. partner has received the return of any part of his or her 
  776. contribution without violation of the partnership agreement or 
  777. this Act, he or she is liable to the limited partnership for a 
  778. period of one year thereafter for the amount of the returned 
  779. contribution, but only to the extent necessary to discharge the 
  780. limited partnership's liabilities to creditors who extended 
  781. credit to the limited partnership during the period the 
  782. contribution was held by the partnership.
  783.  
  784. (b) If a partner has received the return of any part of his or 
  785. her contribution in violation of the partnership agreement or 
  786. this Act, he or she is liable to the limited partnership for a 
  787. period of six years thereafter for the amount of the contribution 
  788. wrongfully returned.
  789.  
  790. (c) A partner receives a return of his or her contribution to the 
  791. extent that a distribution to him or her reduces his or her share 
  792. of the fair value of the of the fair value of the net assets of 
  793. the limited partnership below the value, as set forth in the 
  794. partnership records required to be kept pursuant to Section 105, 
  795. of his contribution which has not been distributed to him or her. 
  796.  
  797.                             ARTICLE 7
  798.                ASSIGNMENT OF PARTNERSHIP INTEREST
  799.  
  800. Section 701. Nature of partnership interest. A partnership 
  801. interest is personal property.
  802.  
  803. /* This has the effect of making it clear that if a partnership 
  804. has real estate, that it is the limited partnership who owns the 
  805. real estate, not the limited or general partners. */
  806.  
  807. Section 702. Assignment of partnership interest. Except as 
  808. provided in the partnership agreement, a partnership interest is 
  809. assignable in whole or in part. An assignment of a partnership 
  810. interest does not dissolve a limited partnership or entitle the 
  811. assignee to become or to exercise any rights of a partner. An 
  812. assignment entitled the assignee to receive, to the extent 
  813. assigned, only the distribution to which the assignor would be 
  814. entitled. Except as provided in the partnership agreement, a 
  815. partner ceases to be a partner upon assignment of all his [or 
  816. her] partnership interest.
  817.  
  818. /* The key phrase in this section is "except as provided in the 
  819. partnership agreement," which means that the limited partnership 
  820. agreement could forbid any transfer, or make all interests 
  821. transferable. In cases where the limited partnership agreement 
  822. does not specify, only the right to receive income (or losses) 
  823. can be transferred by a limited partner. */
  824.  
  825. Section 703. Rights of creditor.- On application to a court of 
  826. competent jurisdiction by any judgment creditor of a partner, the 
  827. court may charge the partnership interest of the partner with 
  828. payment of the unsatisfied partnership interest. This Act does 
  829. not deprive any partner of any exemption law applicable to his 
  830. [or her] partnership interest.
  831.  
  832. /* This is the same rule as in general partnerships. Creditors of 
  833. a partner do not get to levy [sell through judicial process] the 
  834. partnerships property. They do however have the right to the 
  835. partner's income and capital contribution. */
  836.  
  837. Section 704. Right of Assignee to become Limited Partner.
  838.  
  839.      (a) An assignee of a partnership interest, including an 
  840. assignee of a general partner, may become a limited partner if 
  841. and to the extent that (i) the assignor gives the assignee that 
  842. right in accordance with authority described in the partnership 
  843. agreement, or (ii) all other partners consent.
  844.  
  845.      (b) An assignee who has become a limited partner has, to the 
  846. extent assigned, the rights and powers, and is subject to the 
  847. restrictions and liabilities, of a limited partner under the 
  848. partnership agreement and this Act. An assignee who becomes a 
  849. limited partner also is liable for the obligations of his or her 
  850. assignor to make and return contributions as provided in Articles 
  851. 5 and 6. However, the assignee is not obligated for liabilities 
  852. unknown to the assignee at the time he or she became a limited 
  853. partner.
  854.  
  855. /* Thus, a person getting a limited partnership interest can get 
  856. the "right" to make further capital contributions. */
  857.  
  858.      (c) If an assignee of a partnership interest becomes a 
  859. limited partner, the assignor is not released from his or her 
  860. liability to the limited partnership under sections 207 and 502.
  861.  
  862. Section 705. Power of estate of Deceased or Incompetent Partner. 
  863. If a partner who is an individual dies or a court of competent 
  864. jurisdiction adjudges him ore her to be incompetent to manage his 
  865. or her person or his or her property, the partner's executor, 
  866. administrator, guardian, conservator, or other legal 
  867. representative may exercise all of the partner's rights for the 
  868. purpose of settling his or her estate or administering his or her 
  869. property, including an power the partner had to give an assignee 
  870. the right to become a limited partner. If a partner is a 
  871. corporation, trust, or other entity and is dissolved or 
  872. terminated, the powers of that partner may be exercised by its 
  873. legal representative or successor.
  874.  
  875.                             ARTICLE 8
  876.                            DISSOLUTION
  877.                                 
  878. Section 801. Nonjudicial Dissolution. A limited partnership is 
  879. dissolved and its affairs shall be wound up upon the happening of 
  880. the first to occur of the following:
  881.  
  882.      (1) at the time specified in the certificate of limited 
  883. partnership;
  884.  
  885.      (2) upon the happening of events specified in writing in the 
  886. limited partnership agreement;
  887.  
  888.      (3) written consent of all partners;
  889.  
  890.      (4) an event of withdrawal of a general partner unless at 
  891. the time there is at least one other general partner and the 
  892. written provisions of the partnership agreement permit the 
  893. business of the limited partnership to be carried on by the 
  894. remaining general partner and that partner does so, by reason of 
  895. any event of withdrawal, if, within 90 days after withdrawal, all 
  896. partners agree in writing to continue the business of the limited 
  897. partnership, and to the appointment of one or more additional 
  898. general partners if necessary or desired;
  899.  
  900.      (5) entry of a decree of judicial dissolution under Section 
  901. 802.
  902.  
  903. Section 802. Judicial dissolution. On application by or far a 
  904. partner the [designated court] may decree dissolution of a 
  905. limited partnership whenever it is not reasonably practicable to 
  906. carry on the business in conformity with the partnership 
  907. agreement.
  908.  
  909. /* This section is similar to those in corporate law which allow 
  910. a corporation to be dissolved when the governing parties are 
  911. deadlocked. */
  912.  
  913. Section 803. Winding Up. Except as provided in the partnership 
  914. agreement, the general partners who have not wrongfully dissolved 
  915. a limited partnership, or, if none, the limited partners, may 
  916. wind up the limited partnership's affairs; but the [appropriate 
  917. court] may wind up the limited partnership's affairs upon 
  918. application of any partner, his [or her] legal representative, or 
  919. assignee.
  920.  
  921. Section 804. Distribution of Assets. Upon the winding up of a 
  922. limited partnership, the assets shall be distributed as follows:
  923.  
  924.      (1) to creditors, including partners who are creditors, to 
  925. the extent permitted by law, in satisfaction of liabilities of 
  926. the limited partnership, other than liabilities for distribution 
  927. to partners under Section 601 or 604;
  928.  
  929.      (2) except as provided in the partnership, to partners and 
  930. former partners in satisfaction of liabilities for distributions 
  931. under Section 601 or 604; and
  932.  
  933.      (3) except as provided in the partnership agreement, to 
  934. partners first for the return of their capital contributions and 
  935. secondly respecting their partnership interests, in the 
  936. proportions in which the partners share in distributions.
  937.  
  938.                             ARTICLE 9
  939.                   FOREIGN LIMITED PARTNERSHIPS 
  940.  
  941. Section 901. Law Governing. Subject to the Constitution of this 
  942. State, (i) the laws of the state under a foreign limited 
  943. partnership is organized govern its organization and internal 
  944. affairs and the liability of its limited partners, and (ii) a 
  945. foreign limited partnership may not be denied registration in 
  946. this state by reasons of any difference between those laws and 
  947. the laws of this State.
  948.  
  949. Section 902. Registration. Before transacting business in this 
  950. State, a foreign limited partnership shall register with the 
  951. Secretary of State. In order to register, a foreign limited 
  952. partnership shall submit to the Secretary of State, in duplicate, 
  953. an application for registration as a foreign limited partnership 
  954. signed and sworn to by a general partner and setting forth:
  955.  
  956.      (1) the name of the foreign limited partnership and, if 
  957. different, the name under which it proposes to register and 
  958. transact business in this state;
  959.  
  960.      (2) the state and date of its formation;
  961.  
  962.      (3) the name and address of any agent for service of process 
  963. on the foreign limited partnership whom the foreign limited 
  964. partnership elects to appoint' the agent must be an individual 
  965. resident of this state, a domestic corporation, or a foreign 
  966. corporation having a place of business, and authorized, to do 
  967. business in this State;
  968.  
  969.      (4) a statement that the Secretary of State is appointed the 
  970. agent of the foreign limited partnership for service of process 
  971. if no agent has been appointed under paragraph (3), or if 
  972. appointed, the agent's authority has been revoked or if the agent 
  973. cannot be found or served with the exercise of reasonable 
  974. diligence;
  975.  
  976.      (5) the address of the office required to be maintained in 
  977. the state of its organization by the laws of that state or, if 
  978. not so required, of the principal office of the foreign limited 
  979. partnership.
  980.  
  981.      (6) the name and business address of each general partner;
  982.  
  983.      (7) the address of the office at which is kept a list of the 
  984. names and addresses of the limited partners and their capital 
  985. contributions, together with an undertaking by the foreign 
  986. limited partnership to keep those records until the foreign 
  987. limited partnership's registration in this State is canceled or 
  988. withdrawn.
  989.  
  990. Section 903. Issuance of registration.
  991.  
  992.      (a) If the Secretary of State finds that an application for 
  993. registration conforms to law ad all requisite fees have been 
  994. paid, he or she shall:
  995.  
  996.           (1) endorse on the application the word "Filed", and 
  997. the month, day and year of the filing thereof;
  998.  
  999.           (2) file in his or her office a duplicate original of 
  1000. the application; and
  1001.  
  1002.           (3) issue a certificate of registration to transact 
  1003. business in this State.
  1004.  
  1005. (b) The certificate of registration, together with a duplicate 
  1006. original of the application, shall be returned to the person who 
  1007. filed the application or his [or her] representative.
  1008.  
  1009. Section 904. Name. A foreign limited partnership may register 
  1010. with the Secretary of State under any name, whether or not it is 
  1011. the name under which it is registered in is state of 
  1012. organization, that includes without abbreviation the words 
  1013. "limited partnership" and that could be registered by a domestic 
  1014. limited partnership.
  1015.  
  1016. Section 905. Changes and Amendments. If any statement in the 
  1017. application for a foreign limited partnership was false when made 
  1018. or any arrangements or other facts described have changed, making 
  1019. the application inaccurate in any respect, the foreign limited 
  1020. partnership shall promptly file in the office of the Secretary of 
  1021. State a certificate, signed and sworn to by a general partner, 
  1022. correcting such statement.
  1023.  
  1024. Section 906. Cancellation of Registration. A foreign limited 
  1025. partnership may cancel its registration by filing with the 
  1026. Secretary of State a certificate of cancellation signed and sworn 
  1027. to by a general partner. A cancellation does not terminate the 
  1028. authority of the Secretary of State to accept service of process 
  1029. on the foreign limited partnership with respect to claims for 
  1030. relief arising out of the transaction of business in this State.
  1031.  
  1032. Section 907. Transaction of Business without Registration. (a) A 
  1033. foreign limited partnership transacting business in this State 
  1034. may not maintain any action, suit, or proceeding in any court of 
  1035. this State until it has registered with this State.
  1036.  
  1037. (b) The failure of a foreign limited partnership to register in 
  1038. this State does not impair the validity of any contract or act of 
  1039. the foreign limited partnership or prevent the foreign limited 
  1040. partnership from defending any action, suit, or proceeding in any 
  1041. court of this State.
  1042.  
  1043. (c) A limited partner of a foreign limited partnership is not 
  1044. liable as a general partner of the foreign limited partnership 
  1045. solely by reason of having transacted business in this State 
  1046. without registration.
  1047.  
  1048. (d) A foreign limited partnership, by transacting business in 
  1049. this State without registration, appoints the Secretary of State 
  1050. as its agent for service of process with respect to claims for 
  1051. relief arising out of the transaction of business in this State.
  1052.  
  1053. Section 908. Action regarding unregistered limited partnerships. 
  1054. The [State officer] may bring an action to restrain a foreign 
  1055. limited partnership from transacting business in this State in 
  1056. violation of this Article.
  1057.  
  1058.                            ARTICLE 10
  1059.                        DERIVATIVE ACTIONS
  1060.  
  1061. Section 1001. Right of Action. A limited partner may bring an 
  1062. action in the right of a limited partnership to recover a 
  1063. judgment in its favor if general partners with authority to do so 
  1064. have refused to bring the action or if an effort to cause those 
  1065. general partners to bring the action is not likely to succeed.
  1066.  
  1067. /* This is equivalent to the right of corporate shareholders to 
  1068. bring "derivative actions." Generally, if the management of the 
  1069. limited partnership (the general partners) have wronged the 
  1070. limited partnership, they are not willing to sue themselves. 
  1071. Therefore, this part of the act allows the limited partners to 
  1072. bring these suits themselves. */
  1073.  
  1074. Section 1002. Proper plaintiff. In a derivative action, the 
  1075. plaintiff must be a partner at the time of bringing the action 
  1076. and (i) must have been a partner at the time of the transaction 
  1077. of which he or she complains or (ii) his or her status as a 
  1078. partner must have devolved upon him or her by operation of law or 
  1079. pursuant to the terms of the partnership agreement from a person 
  1080. who was a partner at the time of the transaction.
  1081.  
  1082. Section 1003. Pleading. In a derivative action, the complaint 
  1083. shall set forth with particularity the effort of the plaintiff to 
  1084. secure initiation of the action by a general partner or the 
  1085. reasons for not making the effort.
  1086.  
  1087. Section 1004. Expenses. If a derivative action is successful, in 
  1088. whole or in part, or if anything is received by the plaintiff as 
  1089. a result of a judgment, compromise, or settlement of an action or 
  1090. claim, the court may award the plaintiff reasonable expenses, 
  1091. including reasonable attorney's fees, and shall direct him [or 
  1092. her] to remit to the limited partnership the remainder of those 
  1093. proceeds received by him [or her.]
  1094.  
  1095.                            ARTICLE 11
  1096.                           MISCELLANEOUS
  1097.  
  1098. /* This is omitted since it comprises the effective date of the 
  1099. law and other minutiae. */
  1100.